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郑商所:探索合约连续活跃 服务产业套保

时间:2017-06-15 12:54 来源:未知 作者:文成新闻

  记者 张利静

  中国证券报记者日前从郑州商品交易所获悉,为改善商品期货活跃合约集中在“1、5、9”月现象,进一步发挥期货市场功能,郑商所将以PTA和动力煤期货为试点,通过降低持仓及交割成本,引入做市商交易机制等方式进行重点引导,促进商品期货品种合约连续活跃,服务产业链企业更好利用期货工具。

  当前,我国商品期货市场多数品种交易活跃的主力合约间隔都在3个月以上,与主力合约邻近的合约普遍流动性差,持仓量少,形成了奇特的“1、5、9”合约活跃现象。业内人士认为,这种现象是由当前我国期货市场的投资者构造、投资者交易策略甚至交易习惯决议的。活跃合约月份连续性差,在一定水平上影响了交割月期现价钱趋合,下降了套期保值效率,也会增加企业套保风险掌握难度,影响实体企业参与套期保值的踊跃性。

  业内人士以为,欧美成熟期货市场近月合约持续依次活跃有多方面原因。一是现货企业参与套保较为广泛,与此相伴发生的伟大的套期保值需求使主力合约浮现近月合约连续活跃特色。二是机构投资者是主要参与者,其交易理念及策略较为成熟,投资者更愿意选择肯定性较强且现货企业参加众多的近月合约交易,从而形成合约连续活泼的良性循环。

  为促进期货市场更好施展功能,经剖析研究,郑商所决定选择目前产业客户参与较多,产业需求急切的PTA和动力煤作为试点品种,采用措施降低会员和投资者在目标合约上的持仓和交割本钱,并通过在目标合约上引入做市商,进行有效引导和鼓励,为合约供给流动性,实现目标合约活跃。

  据郑商所相关负责人介绍,PTA期货是郑商所法人客户参与度最高的品种,目前,90%的PTA生产企业、贸易企业和80%的聚酯企业都参与了PTA期货市场,2016年PTA法人客户月末持仓占比为57.8%。在PTA品种上试点,促进期货合约连续活跃,有利于为广大产业客户套保提供方便。作为郑商所拟对外开放的特定品种,PTA期货合约连续活跃也有利于与国际接轨。

  对产值超万亿元的大宗能源产品动力煤期货而言,在煤炭行业供应侧改革背景下环亚娱乐网址,煤炭、电力企业积极参与动力煤期货套期保值锁定利润及原料洽购成本已成为大势所趋,煤炭和电力行业又是全年连续生产运营,因此,尽快改良动力煤期货仅有1、5、9月合约活跃的局势,有助于晋升企业套保效率,吸引更多企业入市参与。

  郑商所相关负责人表现,期货市场存在的基本价值就是服务实体经济。赞助产业客户更好利用期货工具,增进期货市场充散发挥功能作用是郑商所发展这项工作的初衷。新办法出台后,郑商所将亲密关注市场动向,严控市场危险,对新措施的效果进行及时评估,不断完善,并适时逐步推广到其余种类,以实现促进近月合约连续活跃的目标,为产业企业利用期货工具创造更好市场环境。


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